принимая золото в качестве примера

представьте себе золото, как коробка один. имеет свой собственный рынок.

представьте себе золотой ETF в качестве коробки два. он имеет свой собственный рынок тоже.
Также внутри коробки два еще 4 коробки и каждая коробка имеет свой собственный рынок также.

Теперь представьте, что вы хотите что-то в коробке два купить. Вы НЕ будут переданы содержимое коробки один.
коробка содержит два только бумагу с заявлением, говоря, что коробка два может иметь или не иметь ссылки на то, что находится в другом окне.
но оговаривает, вы не можете физически иметь другую форму, вы можете торговать только заявление бумаги.

коробка два торги не влияют на снабжение или спрос на поле один.