Я не уверен, если вы недоразумение QE или я недоразумение ваш аргумент.

Когда долг вопросы казначейства почти ни один из них не покупают традиционных покупателей (банков и других финансовых учреждений) в данный момент времени. У вас есть первичные дилеры, которые покупают долг, когда он выдан, а затем сразу же продать его кормили. Поданный фактически не имеют денег, чтобы купить этот долг, так что вместо этого добавляют кредиты на счета, что эти первичные дилеры держат с ним. Хотя это на самом деле не печатать деньги, больше всего денег сегодня не печатаются в любом случае, она существует только в электронном виде он имеет тот же эффект, что увеличивает предложение денег. Деньги не печатаются выдачи государственного долга, он печатается только питаемый добавляет к счетам первичных дилеров, два не то же самое.

Когда ФРС покупает эти сокровищницы от первичных дилеров (т.е. печатает деньги) он имеет двойной эффект уменьшения количества казначейств имеющихся в наличии для продажи на рынке. Это снижение предложения увеличивает цену, которая в свою очередь, снижает урожайность. Так что не только питаемый монетизировать долг он также сбивая скорость, что казна должна заплатить, независимо от соотношения риска / вознаграждения воспринимается рынком. В настоящее время 30-летний казначейства приносит около 3,3% в год номинально что означает без учета инфляции. Реальная (с учетом инфляции) доходность по этим облигациям гораздо ближе к 0%. Я не уверен, насколько вы знакомы с политикой нулевой процентной ставки, но это ловушка, что Япония была в течение последних 20ish лет. После того, как правительство берет на себя обязательство почти 0% годовых практически невозможно для них, чтобы вернуться к чему-то еще. платежи по обслуживанию долга в ближайшее время опередит все налоговые поступления и даже рост ставок 1% разрушит бюджет правительства. Таким образом, центральный банк должен монетизировать все больше и больше долгов и порочный круг рождения.

Эти первичные дилеры затем взять эти деньги и что-то делать с этим, они выигрышем они не могут просто сидеть на этом наличные деньги. Надежда на федеральном резерве, что первичные дилеры будут принимать эти деньги и вложить их в виде кредитов, которые в свою очередь, стимулировать экономический рост и низкий уровень безработицы. Вместо того, чтобы эти первичные дилеры вкладывают в рисковых активах (акции и корпоративном долге в первую очередь) для того, чтобы получить какой-то выход от всего новых найденных наличных. Таким образом, мы имеем пузырь активов риск, спонсируемый кормили, что будет, в какой-то момент он междунар в будущем, это обрушилось.

Вот почему их не было много инфляционного давления цен, даже несмотря на то, подаваемом в настоящее время печати 85 $ млрд в месяц. Деньги не собираются в оборот, вместо этого он используется взвинчивает цену рисковых активов. Это именно то, что произошло во время доткомов и жилищных пузырей. Легкий кредит от кормила был вложен в активах риска, которые в конечном итоге рухнули, когда кормил было вынуждено обратиться цапфы.

Я не уверен, что вы имеете в виду они создают больше спроса, то поставить, так что я не могу адрес, который непосредственно. Кроме того, какие активы вы видели либо правительство продать? их не нужно продавать активы, когда центральный банк вполне готов монетизировать долг. Процентные ставки в значительной степени были связаны звенели после финансового кризиса и в великой схеме вещей значительно ниже, чем они когда-либо были так долго в течение периода времени. ZIRP, как трещины для правительств, как только вы увлекаетесь ваш зацепиться за жизнь. В то время как Япония и США как не могу позволить, чтобы ставки повысятся, что по-прежнему совместим с девальвировать валюту, как я описал выше. Важно то, кто способен обесценить быстрее Японию или США.