У меня видеть много постов, где люди утверждают, что цена BTC каким-то образом коррелирует со стоимостью для получения Bitcoin. Это делает очень мало смысла для меня, по крайней мере, как вопрос традиционной экономики. Я в прошлом вложили много в добыче запасов (металлов), но цены на акции горнорудных имеют мало отношения к затратам на шахте; скорее, они коррелируют более непосредственно с промышленными требованиями для металлов (спроса), новых крупных открытий природных ресурсов (поставок) и в некоторой степени взаимной корреляции каждого из тех экономических условиях (спад по сравнению с временами бума). У меня есть трудное время, видя, почему Bitcoin цены будут вести себя по-разному из линии с проверенными законами спроса и предложения.

Пусть S (т) является поставка Bitcoins (числа Bitcoins в наличии) в момент времени т
Пусть Р (т) будет цена Bitcoin в момент времени т (для простоты, не обращая внимания на данный момент спредов и вопросы ликвидности, которые могли бы вступить в игру)

Если исключить какие-либо существенные изменения в кривой спроса (подробнее ниже), это должно быть очевидно, что в любой S (п + 1) > S (N), что, вообще говоря Р (п + 1) < Р (п). Зачем? Потому что если бы это было не так, то будущее значение Bitcoin всегда будет превышать текущую стоимость; который является нелогичным, если вы не уверены, что настоящий риск, связанный с Bitcoin, превышает совокупный риск проведения такой же Bitcoin (не предполагая изменений в кривой спроса, что, очевидно, этот вопрос в настоящее время .. смотри ниже), и всегда есть риск проведения любой валюты (инфляция, стоимость денег во времени, а в случае Bitcoin регулятивного риска). Вы можете (по индукции) доказать это для всех будущих времен т + г. 

Таким образом, если S (т) постоянно растет (как это будет в обозримом будущем), то Р (г) должна быть уменьшается, по крайней мере, немного .. если спрос на Bitcoin не растет. Единственный возможный ответ в том, что спрос на BTC увеличивается со скоростью, которая является (пока) больше, чем разведение, вызванным увеличением поставок. Это где вещи получить действительно волосатые, хотя. Спрос на BTC зависит от того, что люди готовы платить за BTC на самом фундаментальном уровне. Это, в свою очередь, зависит от: (а) ликвидность BTC (способность легко купить и продать с минимальными транзакционными издержками, низкие спреды), (б) способность использовать BTC (розничных торговцев и продавцов, которые принимают BTC), ( в) вера в долгосрочной стабильности BTC в качестве валюты, (е) требуется использование BTC для некоторых людей / сделок, и (е) спекуляция. Доступность обмена BTC, coinbase и т.д. значительно повысило ликвидность. Публичность увеличилась спекуляция. Ряд торговцев (Распродажи являются крупнейшим розничным обмундированием) теперь принимает BTC, что повышает как спрос и ликвидность. Определенная часть метро (преступников, уклоняющихся от уплаты налогов и т.д.) требуют BTC остаться неизвестным (отмывать деньги и / или перевод денежных средств из страны без обнаружения), которая также создает повышенный спрос.   

Пусть D (Р) совокупный спрос на BTC по цене P. 

Если D (Р) постоянна между Т и Т + 1, то Р должен идти вниз с течением времени (так как S (T + 1) > S (T)).

Некоторые аспекты D (P) нечувствительны к P - например, преступники, которые имеют очень мало альтернатив и были бы готовы платить больше за BTC, чем все остальные. Однако, для остальных, D (P) очень чувствителен к Р и, вероятно, выглядит как традиционный спроса и кривой спроса (больше цена уменьшается спрос, а меньшая цена увеличивает спрос).

Так как же все это связано с аппаратными затратами ?? Единственные отношения, которые я вижу, являются обратными (например, приведет к BTC идти вниз, а не вверх):

(1) Увеличение расходов (затраты на производство 1 BTC, которая коррелирует напрямую с трудом) ** может ** вызвать скорость увеличения скорости производства BTC идти вниз. Однако следует отметить, что темпы производства само по себе будет еще увеличиваться (число БТД производится в определенный период времени будет продолжать расти); но увеличение стоимости / трудность должна в конечном итоге положить тормоз на ускорение темпов роста в БТД поставки таким образом, что скорость становится линейной, а не геометрическая. Тем не менее, однако, S (п + 1) > S (т), так что стоимость фактически обратно пропорциональна цене BTC (больше Bitcoins всегда должен производить понижающее давление на цены, снижая ускорение темпов роста будет положить предел этому понижательное давление, но не может устранить его).

(2) Увеличение в P должно вызывать больше людей инвестировать в горнодобывающей промышленности, что, в свою очередь, увеличивает скорость производства Bitcoin. Это должно оказывать направленное вниз усилие на P (S увеличивается).   

Возможно, причина того, что BTC цены были соотнесены в прошлом с аппаратными затратами является то, что многие (большинство?) Производители настаивают на том, или предпочитают оплату в БТД, тем самым увеличивая спрос до увеличения поставок (особенно в случае предварительных заказов). Этот эффект, однако, должен исчезнуть, как биржи и больше ликвидности ввести в картину (как у них уже есть, я думаю), и цена Bitcoins возрастает до такой степени, что производители не могут в одностороннем порядке воздействовать на P, настаивая на Bitcoin оплаты. 

Страшная часть этого является то, что, когда спрос наконец, плато (как и должно быть, в противном случае будет арбитраж с другими валютами, что заставит спрос на плато) и D (т, Р) становится более фиксированной, то Р (Т + 1) < P (T), как новый Bitcoins отчеканены все время. Другими словами, когда спрос фиксируется цена Bitcoins начнет падать, поскольку больше Bitcoins продолжают производиться, которые увеличивают S (до максимального числа Bitcoins не чеканились много лет с этого момента). Это кажется неизбежным, но, конечно, это зависит от того, сколько времени требуется для спроса на плато. В любом случае, я не вижу, как стоимость оборудования играет какую-то важную роль во всем этом.