Crypto-валюты являются цифровыми альтернативами традиционных правительства выпустило бумажные деньги. Учитывая нынешнее состояние технологии и скептицизм относительно будущего покупательной способности существующих денег, почему крипто-валюты не удалось получить широкое признание? Я предлагаю объяснение на основе сетевых эффектов и издержек переключения. Для того, чтобы сформулировать проблемные агенты с учетом сталкивается с крипто-валюта, я использую простую модель, разработанную Дауд и Гринуэй (1993). Модель демонстрирует, что агенты могут не принять альтернативную валюту, когда сетевые эффекты и издержки переключения присутствуют, даже тогда, когда все агенты соглашаются, что преобладающая валюта уступает. Ограниченный успех Bitcoin - почти наверняка самый популярный крипто-валюта на сегодняшний день - служит для иллюстрации. После недолгой съемки эпизодов успешного денежного перехода, я делаю вывод, что крипто-валюта, как Bitcoin вряд ли вызовут широкое признание в отсутствии значительной денежной нестабильности или государственной поддержки.