Это, я думаю, является источником непонимания. cvTokens не подкреплены конкретный обеспечение. Скорее всего, они подкреплены сеть обеспечение совместно весь cvTokens этого типа, а также с помощью рыночных стимулов для различных игроков, которые конкурируют, чтобы оптимизировать его. Сегментация залога в различные группы существует только с точки зрения - не держатели маркеров покровителей.

Ни у cvTokens черпает значение непосредственно из суммы залога в наличии - залог существует только для обеспечения уверенность что они могут поддерживать зависимости от того, дорожит их рынки пытаются держать их в.

Для того, чтобы четко дифференцировать это давайте изменим пример, так что в общей сложности 10 маркеров было выдано в общей сложности 1 BTC присутствует в качестве залога, текущая рыночная стоимость жетона составляет $ 8 за знак, и один BTC стоит $ 100. Эта "избыток" залога будет совершенно нормально.

Термин виртуальный включен по техническим причинам, связанным с реализацией, но вы можете просто обратиться к нему в качестве условного депонирования, если вы хотите.

Продолжая наш модифицированный пример, кто-то, кто инвестирует 5 BTC (стоимость $ 500), чтобы получить только 50 cvTokens (стоимость $ 400), вероятно, будет стать спонсором маркеров, тем самым сохраняя возможность получать прибыль от дальнейшего укрепления в обеспеченном 5 BTC. Для того, чтобы сделать это, они, вероятно, будут взаимодействовать непосредственно с протоколом cvToken, хотя, конечно, услуги могли бы существовать, чтобы делать все это для них.

С другой стороны, если обычный потребитель намерен обменять $ 400 стоимости за $ 400 из cvTokens, они, скорее всего, просто зайдите на веб-сайт обмена cvToken и депозитные доллары или Bitcoins, а не взаимодействуя с самим нижележащим протоколом. Обмен будет соответствовать части покупки существующего cvTokens для продажи (в данном случае 20 cvTokens, которые уже были выпущены, и, предположительно, для предложения), а также для того, чтобы выпустить оставшиеся 30 cvTokens они должны collateralise 3 BTC с протокол cvToken. Обратите внимание, что только 2,4 BTC этой суммы идет непосредственно от клиента. Тем не менее, обмен мотивирован, чтобы предоставить дополнительное обеспечение тем, что они теперь стоят пожинать спекулятивные доходы от все 3 BTC в случае будущего роста стоимости. Эта роль также может быть заполнена 3 участника, или обмен может "вести переговоры" более низкая скорость с обеспечения на существующих покровителей. Но давайте держать наш пример простым.

После торговал 1.6 BTC от покупки своего клиента к существующему продавцу 20 cvTokens, и обеспечена оставшимся 2,4 BTC вместе с .6 BTC своих собственной в еще 30 cvTokens, Биржа в настоящее время завершает сделку, давая 50 cvTokens заказчика , Вся сложность была скрыта за кулисами, и клиент только знает, что они дали $ 400 БТД за $ 400 в cvTokens.

Нет, если все, что они находятся ближе к Ripple IOU, за исключением того Ripple Iou являются только столь же хороши, как слово их эмитента, а с cvTokens сам протокол обеспечивает большую часть гарантии путем поддержания залога в отношении неявного "обещание",
Для того, чтобы сохранить наш модифицированный пример, отметят, что 3 другие клиенты делать то, что наш первый клиент сделал по-прежнему приводит в общей сложности существующих (только на $ 8 часть) 200 cvTokens и 20 BTC в условном депонировании на сумму $ 2000. Из 20 BTC только 16 BTC стоит в общей сложности пришла от клиентов - остальные 4 BTC пришел из различных покровителей.

Если пользователь с 30 cvTokens хочет нажиться на нашем удобный обмен от ранее, но нет покупателей, желающих купить их, то обмен будет выдавать наличные-ауты против обеспеченного БТДА (скорее всего, свои собственного) с помощью базового протокола , Однако, ради объяснения, давайте делать вид, что они выдают вывод денежных средств против другого сторонника вместо этого.

Депозитного делает не ценят маркеры, основанные на обменном курсе они были созданы на. Распределенная аукцион продолжается в течение всего времени, поэтому он знает, что сегодняшний день обменный курс 0,053333 BTC за cvToken. Это скорость, при которой поручитель должен обналичить фишки, чтобы сохранить контроль над их обеспечением.  Однако--и это занимает центральное место в протоколе - когда они делать обналичить фишку, они сами получают пропорциональную сумму их залога от сделки. Так это выглядит следующим образом:

Обмен -------- запрос вопросы Cashout 30 cvTokens -------->поддерживающий
Депонированию -------- возвращает соответствующее отношение залога Поддерживающий, в 3 BTC -------->поддерживающий
Поддерживающий -------- выполняет запрос на вывод средств 1,6 BTC -------->обмен

Таким образом, обмен получает прямую рыночную стоимость 8 $ за cvToken, в то время как поручитель имеет profitted прочь роста стоимости их обеспечения. На самом деле, это была возможность для спекулятивной прибыли, мотивированной Поддерживающих играть свою роль, в первую очередь. Мы создали пример таким образом, чтобы четко различать, что поручитель принимает против пользователя, выполняющего обналичить, но если вы помните из ранее, бирж был Поддерживающий, так что они сделали эту прибыль сами (именно поэтому они были готовы поставить дополнительный .6 BTC своих собственных). По существу, покровители закупают риск отключения пользователей, и извлечение преимуществ из него умозрительно.

После выполнения операции вывода средств, Биржа передает 1.6 BTC пользователя. Пользователь уходит с теми же $ 240 стоимости они принесли на обмен, только преобразованный из cvTokens в BTC - все сложности целиком за кулисами для них.


Конечно, падение стоимости BTC является большим риском, мы обеспокоены! Тем не менее, с должным внимательных участников эта ситуация будет решаться задолго до того, BTC опустится до $ 50. Напомним, из ранее, что уровень дополнительного обеспечения в системе в целом было 1 BTC на 10 cvTokens. Поскольку cvTokens стоит $ 8 каждых, падение стоимости BTC ниже $ 80 будет делать внимательные владелец лексем волновались. Допустим, что резкое и неожиданное падение стоимости БТД привело к цене $ 75 за BTC. Опытный владелец cvTokens может начать сомневаться, будут ли покровители честь ценности cvToken в данный пониженная стоимость их залога, а также выдавать Выплату против одного из них на 10 cvTokens. Cashout будет выглядеть следующим образом:

подкованных держатель -------- выдает запрос на вывод средств на 10 cvTokens -------->поддерживающий
Депонированию -------- возвращает соответствующее отношение залога Поддерживающий, в 1 BTC -------->поддерживающий
Поддерживающий -------- выполняет запрос на вывод средств на 1,06 BTC -------->подкованных держатель

Но ждать, то поручитель был вынужден составить .06 БТД в CASHOUT из своего кармана! Зачем они это делают? Для того, чтобы понять, почему поручитель может или не может платить дополнительно из кармана, мы должны сначала понять, решение которой они сталкиваются.

Во-первых, мы рассматривали три шага выше, если они происходят в серии. Однако, в действительности последние две операции должны происходить одновременно или нет вообще. Это означает, что, если поручитель не удовлетворяет обналичить спрос, они не получат какой-либо из их залога обратно от эскроу - на самом деле, вся их сумма залога (а не только 1 BTC) отнимется от них, и учитывая другую подкладка. Так что, если поручитель в этом случае сталкивается с потерей 5 BTC или больше, они могли бы заплатить .06 БТД, чтобы сохранить контроль над их оставшимся залогом. Это было бы хорошая стратегия, если они думают, что нет больше не Вывода средств идут, и что рыночная стоимость BTC будет вернуться на более высокий уровень в ближайшее время. В конце концов, когда-то здравый смысл владелец cvToken видит, что вывод средств по-прежнему выполняются на их правильное значение, то он может просто вернуться к делу, как обычно, и пусть покровители беспокоиться о рынке купанием.

Наиболее очевидная альтернатива этого сценария, однако, заключается в том, что поручитель думает много больше Вывода средств приходят, BTC собирается в бак дальше, и что это время, чтобы сократить свои потери (мы будем игнорировать некоторые другие восхитительные возможности в интересах краткости) , Они просто не в состоянии удовлетворить Выплату. Теперь депонированный забирает все их залог и присваивает его другую подкладку, перенаправляя Выплату к ним. В здоровом cvToken это покровитель, вероятно, в обеспечен другой, более безопасной скорости, и они могут иметь достаточно BTC в условном депонировании для выполнения обязательства напрямую. Но в данном случае мы уже говорили, что все маркеры были обеспечены с той же скоростью, так что второй поручитель сталкивается с тем же решением, как первый один сделал. Давайте сразу перейти к интересному случаю и предположит, что ни один из оставшихся сторонников не решил раскошелиться дополнительно .06 BTC, решив вместо того, чтобы отказаться от всех их коллатеральных один за другим.

Когда последний покровитель выходит из строя, вся cvToken коллапсирует в Bitcoins. Депозитная остались с 20 BTC, а также с 200 cvTokens еще не решенными, она не могла бы выполнила все свои обязательства. Поэтому она минимизирует риск дальнейшей потери путем растворения цвета cvToken и давая каждый cvToken держателя .1 BTC за cvToken. При цене $ 7,50, это означает, что они потеряли только 6,2% за рынок, который упал на 25%. Это не идеально, но это было строго лучше, чем проведение биткойны бы.

Имеет ли это смысл? Конечно, в реальности не cvToken не развалятся из-за такой узкий дефицит - стимул для нового покровителя, чтобы вступить с простым 1,33 BTC и приобрести потенциальные выгоды от 20 BTC, когда BTC позже подборов огромны (при условии пользователей до сих пор на самом деле хотеть использовать cvTokens. Если никто не хочет ни cvTokens или BTC, то валюта предполагаемый умереть.) Но вы можете понять, почему возникает вопрос, как только залог подозревается недостаточно, а не ждать, чтобы он стал радикально недостаточно.

Я надеюсь, что этот пример имеет смысл - пожалуйста, задавайте больше вопросов, если он не делает.


Никакие другие рынки не требуются - стимулы, риски и выгоды, о которых я говорил ранее, все встроены в существующую модель. Я просто опущен многие из них из этого примера, чтобы он не стал бы каким-либо более сложным, чем она уже есть. Не беспокойтесь о грубой силе подходе - я могу видеть, как cvTokens показаться довольно сложным для тех, кто не понимает их пока. Спрашивай!

edmundedgar, Вы были в состоянии следовать нашему примеру модифицированного, или было бы лучше, чтобы описать с нуля?


По сравнению с Ripple, пользователи cvTokens заменить их доверие в отдельных эмитентах с доверием к рыночным силам в целом, чтобы быть рационально корыстными. cvTokens может быть ненасыщенным или нежелательными, но они не могут испаряться в то время как достаточный объем игроков все еще пытаются использовать их, если не произойдет катастрофический провал криптографии и / или сети Bitcoin. Это происходит потому, что cvTokens существенно инкапсулировать свои собственные фьючерсные рынки, с лицами, которые берут на себя риск, зная точно, что они получают в, и платить за привилегию фронта. Если эти риски в конечном счете понял, только игроки, которые намеревались взять на себя риск потерять - и их потери держать всех, кто не сделал сравнительно безопасным. Если риски не реализуются, те, кто взял на прибыль риск сторицей. Этот стимул приводит к тем, кто может позволить себе риск быть мотивирован, чтобы принять его, и те, кто не может с радостью отдать его им.