Конец 19-го века был период экономической и личной свободы, где капитализм работал должным образом. Несмотря на экономической панику уровня жизни улучшается быстро.

Капитализм дарвиновская, выживание наиболее приспособленных, который идеально подходит для корпораций, где банкротство является процесс очищения. ФРС в 1913 году начался процесс освобождения банков от последствий конкуренции со стороны backstopping их печатали деньги, хотя эта цель политики не может быть полностью дружнее до золотой стандарт был отменен в 1971 г. Тем не менее, первая волна интервенций ФРС вызвало 1920-е годы бум, который вызвал 1930-х годов бюст. То, что произошло с 1971 года показывает, что 100 лет Федеральной резервной системы был 100% бедствий. Вместо небольших подъемов и спадов ФРС создает бумы и спады отсрочивает, пока они не настолько велики, что они эффективно системные сбои.