Чтобы действительно принять Bitcoin обмен на следующий уровень, мы должны обеспечить, чтобы покупатели и продавцы получают лучшие цены. Это достигается каждый день на финансовых рынках с использованием консолидированного уровня II, а также Национальный Best Bid и предложение (NBBO)

Как это работает:

- Клиенты могут иметь счета в любой брокерской фирме (Ameritrade, Schwab, E-торговли, и т.д.).  
- Брокерская фирма обязана обеспечить порядок имеет финансирование в месте, чтобы поддержать его.
- Брокерская фирма обязана заполнить заказ по самой выгодной цене, на любой бирже.
- Обмены принимают заказы друг от друга и рассчитаются чистая разница каждой ночь.

Теперь это хорошая вещь. Это означает, что если я хочу купить 1000 акций AAPL, я могу ввести заказ с моим брокером, и они распались порядок и маршрут его, чтобы получить мне лучшие цены. Я не должен оглядываться.

Это требует консолидированного уровня II Market Depth всех бирж, которые будут объединены в одну таблицу. Вот пример, который я недавно взял из AAPL на моей платформе Ameritrade:


 
MPID является биржей, где этот порядок сидит. Таким образом, эта таблица объединяет открытые заказы рядом-денег от Nasdaq, ARCAX и других бирж.

NBBO самая высокая цена предложения и самая низкая цена предложения на любой бирже. Это называется Level I, и содержит только самую высокую цену (и размер заказа на этой заявки) и самое низкое предложение (и размер заказа на это предложение). Используя пример выше, уровень I для AAPL, который является NBBO, будет

Организатор торгов - 391,01
Спросите - 391.13
Bid Размер - 100
Задать размерно 1100

Это цитаты Level I, которые используются для общего снимка запаса.

Кроме того, существует уровень III, который показывает все детали о каждом индивидуальном порядке. Но никто не использует, что кроме самих бирж.

Что Bitcoin потребностей представляет собой сводный уровень II, как эти выше диаграммы, чтобы тянуть в глубине рынка со всех бирж. После того, как вы получите, что на месте, обмены должны автоматически направлять заказ (и разделить его, если это необходимо) для правильного обмена для исполнения. Обмены должны доверять заказы, поступающие друг от друга.

Это будет в конечном счете выиграют обмены и всех, кто использует их, принося более жесткие спреды и больший объем.