Если исторические нормы либо пойти путем, то что-то определенно неисправной с нефтью и рынков золота. Исторически сложилось, что оно приняло около 15 баррелей сырой нефти, чтобы купить унцию золота. Сегодня это отношение больше как 22: 1, из-за цены на нефть, затрагивающие пять-летние минимумы в понедельник, в то время как золото, напротив, оставалось неизменно высоким и, извращено, удался бравировать почти все остальное, устроив $ 18 / унц ралли в понедельник.

Есть много аналитиков, которые считают, тем больше риска для цен на золото является на нижнюю сторону, чем вверх. Barclays’ Сука Купер один из них и подтвердила мнение нисходящего в понедельник в аналитической записке. Купер принадлежит к лагерю тех, кто считает повышение процентных ставок в США произойдет раньше, чем позже, несмотря на то, Федеральная резервная система продолжает не делать ничего подобного указания в своих политических заявлениях на сегодняшний день. Но повышение процентных ставок, вероятно, служат лишь для укрепления доллара в дальнейшем.

С другой стороны, золото ошибок заставить нас поверить, что, в то время как краткосрочные перспективы цен на золото указывают на слабость, неспособность США к решению его дефицита и долга, и последствия для экономики в целом, должны поддержать цены на золото. Золотые ошибки продолжают говорить о золотом является большой магазин или налитая богатства. Но любой, кто купил золото в 21 января 1980 пика $ 850 / унц никогда не получал прибыль, если с учетом инфляции. Они, возможно, получили близки к достижению прибыли, если они были проданы на пике августа 2011 года, когда цены на золото ненадолго вырос выше $ 1950 / унция, но на самом деле прибыль, с учетом инфляции, они должны были бы продавать по цене около $ 2200 / унц.

Учитывая силу доллара, что подтолкнуло цены на большинстве деноминированных в долларах товаров ниже, в том числе сырой нефти, золото должно быть под каким-то понижательным давлением, но надвигающиеся Греческие всеобщие выборы - исход которых не совсем понятно - сработало ренессанс для «Греция не имеет будущего в еврозону» теории. Греция охватила от периода беспрецедентной строгости и одной из политических сил в стране - далеко слева Syriza партии - агитирует на обещание отмены, пересмотра, или отказываясь от суверенного долга Греции, что потенциально может привести к еврозона кризис суверенного долга, который сделает предыдущий, кажется, как относительная прогулка в парке.

Золото обычно имеет обратную зависимость к доллару, особенно когда дело доходит до курса евро / доллара. Предыдущий еврозоны кризис суверенного долга ослабил евро по отношению к доллару. Тем не менее, в ряде случаев, цены на золото выросли, когда доллар вырос по отношению к евро, потому что золото было расценено как безопасное убежище от евро. То же самое подтолкнули цены на золото в понедельник выше.

Для того, чтобы доказать историю права на соотношение масло / золото, логический вывод может быть что-то дать: либо цены на нефть должны расти, или цены на золото должны упасть, или немного оба, чтобы восстановить историческую 15: 1 соотношение. До сих пор, золото, кажется, найти твердую поддержку на уровне / унц $ 1200, в то время как сырая нефть, основа передний месяц NYMEX, опустилась ниже $ 50 / баррель в понедельник, и только около удалось обосноваться выше отметки $ 50. Все разговоры, кажется сырой нефти остающегося под понижательное давление.

Имеет мир изменился в последние пару месяцев до того, что старый 15: соотношение 1 больше не актуальны? Может быть, только историк сможет ответить, что в течение нескольких десятилетий времени. Но подумайте: Россия экспортирует больше нефти, чем в любое время, так как до распада Советского Союза - отчаянный для нефтедолларов - даже если при этом она способствует снижению цен на сырую нефть и добавив его огромные экономические трудности, вызванные санкциями из ЕС и США. Кроме того, США становится менее зависимой от импорта сырой нефти, вероятно, главная причина, почему ОПЕК решили не сокращать производство на своем последнем заседании, в надежде толкая цены на нефть ниже в попытке вынести столько пьес сланца в США, как это возможно нерентабельным , так что члены ОПЕК могут в конечном итоге пожинать долгосрочные выгоды.

Это было не так давно, что президент Джордж Буш сказал нам, что США зависимы от нефти, что привел к широко распространенному мнению, что США всегда будут зависеть от импорта большинства своих энергетических потребностей. С этой точки зрения, мир, похоже, изменилась. США все еще может быть зависимым от нефти, но это, по крайней мере, производить больше своего собственного порока.

Периоды устойчивых низких цен на нефть, в результате широкого распространения, устойчивого экономического роста; по крайней мере, они в прошлом. Так что если мы в течение длительного периода низких цен на нефть и история повторяется, то, возможно, широкое распространение экономического роста, что низкие цены на нефть генерируют поместят необходимое давление на золото и нефть, чтобы восстановить историческое 15: 1 отношение.