Они думали, что еще в 1934 году:

Ценная бумага "любая нота, акции, выкупленные акции, залог будущего, облигации, долговые обязательства, свидетельство о заинтересованности или участия в любом соглашении распределения прибыли или в любой нефти, газа или других полезных ископаемых роялти или аренды, любой залог, траст сертификат, сертификат Прямая реорганизация или подписка , передаче акций, инвестиционный договор, голосование-траст сертификат, депозитный сертификат для безопасности любого PUT, вызов, стрэддлом, вариант, или привилегии на любую ценную бумагу, депозитный сертификат, или группа или индекс ценных бумаг (включая проценты в них или на основе значения их), или любые путы, колл, стрэддли, вариант, или привилегии вступившую в на национальную бирже ценных бумаг, относящуюся к иностранной валюте, или в целом, любой инструмент, широко известный как «безопасность»; или любое свидетельство интереса или участия в, временного или временного свидетельства для получения, для или ордера или права на подписку или покупку, любого из указанных выше; но не должна включать валюту или любую ноту, проект, вексель, или акцепт, который имеет срок погашения в момент выдачи которых не превышает девять месяцев, не считая дней благодати, или любое возобновление дела его зрелости которого также ограниченное." - пункт Раздел 3 10 Закона 1934 года.

Там нет никакого упоминания о "Деньги" не требуется. Суды постановили, что, поскольку новые финансовые уловок изобретены после 1934 года следует рассматривать ценные бумаги, если они выглядят или работают как-нибудь в этом списке. Bowdoin, парень AdSurfDaily, сделал аргумент, что доля в веб-ад-ротатор не была ценной бумагой. Суд не купить его.