За каждый пузырь является хорошей идеей, рвутся наружу, и Bitcoin вид выглядит как хорошая идея, по крайней мере, если вы косоглазие немного. Цифровая валюта без границ, что правительства не могут контролировать, что позволяет секретные сделки онлайн? Я нахожусь в. Bitcoin сам? Не так много.

Так один Bitcoin стоит $ 500 000, $ 5000, $ 500 или $ 0? Я склонен говорить $ 0, особенно если значение Bitcoin зависит от того, что принимаются в качестве глобальной цифровой валюты, чтобы заменить доллары. Там нет никаких шансов, что бы то ни было Bitcoin может вытеснить доллар, по той простой причине, что он плохо разработан. Bitcoin может обрабатывать патетический небольшое количество сделок, и использует чрезмерное количество электричества, чтобы сделать это, что делает его совершенно непригодным для замены обычных денег.

Даже если Bitcoin работал лучше, он находится в Catch-22 из-за закона Грешема, то излюбленный, что плохие деньги вытесняют хорошие. Учитывая выбор тратить инфляционные выпущенное правительство денег или то, что сохраняет свою ценность, каждый будет тратить плохую бумагу вещь и копить Bitcoin. Вы не хотели бы быть человеком, который провел 10000 биткойны на двух пицц в 2010 году, когда Bitcoin стоил на доли процента. Этот Bitcoins сейчас стоит $ 40 миллионов. Но если никто не проводит Bitcoin, он никогда не будет утвердиться в качестве валюты.

Есть два несколько менее амбициозные претензии на Bitcoin, которые могли бы дать ему значение. Во-первых, это ограниченная форма денег, из-за его полезность для решения незаконных наркотиков и уворачиваясь контроля за движением капитала. Во-вторых, это форма цифрового золота: страховой, который сохранит свое значение, даже если правительства конфискуют или завышать прочь покупательной способности валют, они выдают.

Давайте распаковать идею Bitcoin основываясь на незаконных операциях. Дэн Дэвис, банковский аналитик в Frontline аналитиков в Лондоне, придумал значение благодаря встроенному в лимит Bitcoin от 21 млн в обращении.

В любой валюте, денежная масса умножается, как часто она циркулирует равно времена уровня цен количество сделок. Для Bitcoin можно оценить три из четырех переменных, говорит г-н Дэвис. Он отметил, что даже преступники не устанавливают цены в Bitcoin, а в долларах, а затем сразу же конвертировать. Предположим, что все наркобизнес шаги в Интернете, что Bitcoins циркулируют так же быстро, как обычные валюты и оценки рынка в $ 120 млрд в год для нелегальных наркотиков, а формула выплевывает конечной стоимости $ 571 за один Bitcoin. Чем больше наркотиков торгуют, тем выше значение, и тем более Bitcoin копили, а не расходуется, тем выше значение.

Однако исследования, приведенные Управлением Организации Объединенных Наций по наркотикам и преступности предполагают, что криптовалюта на основе онлайн дилинговый наркотиков остается относительно небольшим, и сосредоточились на розничной торговле, то есть меньше и меньше сделок, чем предельному предположения г-Дэвиса, так оправдывая гораздо ниже Bitcoin цены.

На этой основе в последнее время цена $ 3950 в основном спекуляции, и J.P. Morgan Chase & Сравнение РУКОВОДиТЕЛь Co. Джеймс Даймон, чтобы 17-го века голландский тюльпан мании уместна. Bitcoin является «гонят повсюду спекулятивных потоков портфельных,» говорит г-н Дэвис.

Цифровое золото может быть более привлекательным для истинных верующих Bitcoin в, которые, несомненно, предпочитают избегать базирования валюты на незаконной деятельности.

Золото безнадежно, если вы хотите оплатить ипотеку или купить хлеб, но это полезно страхование, потому что мы можем быть уверены в том, что если правительство валюта рухнет блестящий металл будет примерно держать свою ценность.

Это помогает то, что история имеет множество примеров валют потерять все свое значение гиперинфляции в то время как золото все еще может быть обменян на пищу и кров.

Золото имеет значение намного выше, что оправдано его использование в электронике и ювелирные изделия только потому, что (почти) все согласны с тем, что она имеет значение. Это «эффект сети» является то, что Bitcoin необходимо установить себя, и тем больше внимания он собирает, тем больше вероятность того, чтобы утвердиться. Тем не менее, золото было тысячи лет и история используется для возврата денег, чтобы поддержать свою позицию.

Технологические нарушения могут быть опрокидывание много социальных норм, но обеспечение общества широкого признания в качестве защитного актива занимает больше, чем поддержка технологий евангелистов и связка получить богатые быстро фондовые промоутеры.

Тем не менее, потенциал, чтобы заменить золото дает нам некоторые данные для работы. По оценкам Thomson Reuters GFMS были 2,155 метрических тонн золота, проведенные в биржевых фондов. Включите все, что в Bitcoin и оправдает цену около $ 5500 за 17 миллионов Bitcoins в настоящее время в обращении.

Мы могли бы быть более оптимистичными и думать Bitcoin может заменить золотые монеты и слитки. Оставим в стороне, что золото лучше, чем Bitcoin, потому что золото не зависит от наличия электроснабжения, а 24000 метрических тонн оценки GFMS были куплены для инвестиций в последние полвека оправдает цену в $ 61000 за каждый Bitcoin.

Если мы предположим, что Bitcoin либо удастся полностью вытеснив золото или неудачу и стоит ноль, это помогает объяснить, почему цифровой маркер был невероятно изменчивы, с потерей 40% в течение двух недель, и 33% отскок в начиная с пятницы минимума. На основе простого выбора между полным успехом и неудачей, мы можем очень грубо сказать, что Bitcoin на 70% золота ETF полученные цены предполагает 70% вероятность смещения так называемого бумажного золота, как общества выбранного аварийного сохранения стоимости, и 6% вероятность смещения физического золота.

Даже цифровые мечтатели должны признать, что слишком высоко.