Таким образом, вопрос, если заимствования денег является возможность более экономически обоснованным, было бы это оказать большую корпорацию, которая отказалась или не могли бы одолжить деньги неконкурентоспособной с теми, кто это сделал?
Если вы полный игнор риск и делать вид, ни одна компания не может когда-либо сбой, то да, однако инвестору важно то, с поправкой на риск возврата. Компания, которая поднимает все эти деньги за счетом собственного капитала будет иметь гораздо более высокую стоимость капитала и, таким образом, будет медленнее расширяться и расти доходов быстрее, однако с ни один из дохода не будут платить держатели облигаций компания может оставаться платежеспособной с гораздо более значительным сокращением денежных потоков.
Компания, которая заимствует деньги могут расти доходы гораздо быстрее, однако теперь имеет более высокую фиксированную стоимость эксплуатации (проценты) и акционеры берут на этот риск. В сущности, компания, которая заимствует использует рычаги.
Экономическая теория говорит нам, что в идеальном рынке обе компании будут полностью оценены в том, что в то время как вторая компания имеет потенциал, чтобы расти быстрее, она также имеет более высокий потенциал, чтобы потерпеть неудачу и регулировочную для этой премии за риск не стоит больше акционерам. Сейчас нет рынка совершен настолько, насколько долга компания берет на себя имеет много общего с восприятием рынка риска, ожиданием сверстников и стабильностью денежных потоков.
Для некоторых компаний не сумма долга не имеет смысла. Возьмите Apple, к примеру. Apple, скидывает так много свободный денежный поток, что наличные деньги накапливались. Там нет никаких оснований для них, чтобы занять даже доллар в долгосрочной перспективе.