Это озадачивает, чтобы видеть, что: 1) улучшение в области PMI, евро наблюдается с осенью прошлого года в основном происходит из сферы услуг, а не из производственного сектора и 2) увеличение производственных индексов PMI поступает главным образом из внутреннего спроса, а не рост экспорта.

Индекс производства печатает на более низком уровне, чем весной 2014 года (53,2), до падения цен на евро и нефть, и намного ниже уровня, наблюдавшегося в конце 2011 года (56-57), когда вклад сети экспорта в рост ВВП был важен (1.0 п.п. ВВП в 2011 году).

Ожидаемое улучшение в апреле производство PMI будет отражать более высокие экспортные заказы, в то время как улучшение внутреннего спроса начнется ослабление во 2 квартале, таким образом, давление на PMI услуг. Потребление домашних хозяйств была весьма благоприятной для деятельности в сфере услуг, но корпоративные расходы требуется время, чтобы взять на себя.

Согласно Societe Generale, еврозона ИМС остаться неизменными на 52,2 в апреле. Кроме того, PMI для сектора услуг должна снизиться с 54,2 до 54,0 в апреле. Исторически сложилось, что такие уровни PMI (как для производства и услуг) согласуются с ростом ВВП близко к 0,4-0,5% (1,6-1,9% в годовом исчислении) во 2 квартале 15, что подтверждает прогноз на 0,4% во 2 квартале 2015 года они ожидают ИМС парить вокруг текущих уровней в ближайшие месяцы.

"Глядя на региональном разрезе, немецкий PMI для производственного сектора должен смягчать от 52,8 до 52,7, в то время как PMI для сектора услуг должен упасть с 55,4 до 54,9. Что касается Франции, французского производства PMI, как ожидается, увеличится с 48,8 до 49,5, в то время как услуги PMI прогнозное снизится с 52,4 до 52,2", Отмечает Societe Generale.

(Источник: http://fxwire.pro/Euro-area-PMIs-to-stabilize-26978)